Сегодня я хотела бы остановиться на вопросе «Во что инвестируем?» и немного подробнее рассказать, почему портфель имеет такую структуру.
Во-первых, почему в портфеле есть различные категории активов?Вопрос «Куда инвестировать?» находится на первом месте в мире в ТОП-е самых часто задаваемых вопросов финансовым советникам. Далее идут различные вариации типа: «Стоит ли сейчас покупать золото?» или «Что Вы думаете насчет еврооблигаций?», а из новенького: «Как насчет прикупить немного биткоинов?».
Однако на эти и подобные им вопросы нет и не может быть однозначного ответа!Для аналогии представим… скачки! Допустим, мы решили попробовать сделать ставку на забег, в котором участвует 14 лошадей. При этом:
- У нас есть сведения о параметрах самих лошадей, мастерстве их жокеев и тренеров.
- У нас есть статистика всех предыдущих забегов, в которых участвовали эти лошади.
- У нас есть даже данные авторитетных экспертов о том, кто, по их мнению, окажется фаворитом следующей дистанции.
Вопрос: «Какие шансы у нас поставить на 1 лошадь и получить выигрыш?»
Ответ: «Один к четырнадцати!»
Потому что совсем не важно, какие там параметры у лошади и как часто она выигрывала в предыдущих забегах! Важно то, что в предстоящей скачке может произойти всё, что угодно, начиная от погодных условий, заканчивая тем, что жокей накануне поссорился со своей девушкой и ни о чем другом сейчас думать просто не может.
А теперь представим, что таких «лошадей» – множество!
И «ставим» мы на них весь наш накопленный капитал.
И, когда вдруг обнаружим, что «наша лошадь» — проиграла, может быть уже слишком поздно.
Именно поэтому для того, чтобы усреднить риск «не угадать со ставкой», в портфель включаются разные категории активов – и облигации, и золото, и недвижимость, и акции. Во-вторых, почему в портфеле «акции», «облигации» и другие активы присутствуют во множественном числе?Действительно, почему бы просто не взять, так сказать, «поштучно»?
Взвесьте мне, пожалуйста:
- 1 слиток золота;
- 1 акцию компании Apple;
- 1 студенческие апартаменты в Берлине;
- 1 облигацию компании Amazon.
И – вуаля – в портфеле представлены наименования всех основных активов!
Конечно же, никто не может помешать нам поступить подобным образом! Однако… Давайте представим себе такое развитие событий в будущем:
- Золото резко потеряло свою привлекательность. Теперь все страны создают свои резервы в… да хоть в тех же КаЦэ!
- iPhone перестали продаваться, потому что вместо них изобрели портативные чипы, и компания Apple обанкротилась.
- Студенческое общежитие сгорело во время очередного теракта в Берлине.
- Изобрели телепорт и пневмопочту, и услуги компании Amazon перестали быть востребованными, из-за чего она разорилась и отказалась выплачивать долг держателям облигаций.
Понятно, что какие-то пункты больше похожи на фантастику, но ведь когда-то и представления о самолетах были из разряда «нечто нереальное». Поэтому произойти может всё, что угодно!
Результат всего этого – один: те деньги, которые были вложены в 1 актив, просто «сгорают». И, вместо хорошего капитала, инвестор остается буквально ни с чем!
Такой эффект был остроумно назван Нассимом Талебом (финансовым математиком, трейдером и автором бестселлера «Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости») «графиком рождественской индюшки». Выглядит он так: