Asset Allocation

Инвестиционный портфель (Asset Allocation)

Порой инвестор очень сильно похож на человека, который делает ставку на скачках:

Поставить на золото или недвижимость?
Вырвется вперед доллар или евро?
Прошел слух, что рынок Китая скоро обгонит всех — правда ли это?

И ведь все прекрасно знают поговорку: «Не надо держать все яйца в одной корзине». Однако… Почему-то, когда речь заходит об инвестициях, то люди все время пытаются угадать: какой из активов скоро вырастет.
Между тем ежеквартально международная управляющая компания J.P.Morgan публикует замечательнейшие отчеты с полезной информацией. Вот, например, табличка из отчета за 2023 г.

В этой таблице наглядно показана доходность различных индексов (активов) на протяжении последних 15 лет.

Вот, например, светло-сиреневый квадратик с индексом EM. Он следит за акциями развивающихся стран (включая Россию). Как можно увидеть по таблице, этот индекс является высоко-волатильным. Он может как показывать наибольшую доходность (в 2009г. – «79%»), так и падать до самого дна (в 2008г. – «-53,2%»).
Или вот, например, голубой индекс REITs, который показывает доходность недвижимости. Он также может как приносить наилучшую доходность (в 2021г. – «41,3%»), так и отлично падать (в 2022г. – «-24,9%»).
Зато от индекса Fixed Income (темно-синий квадратик) не стоит ждать как большой доходности, так и супер-низких падений. Он показывает движение облигаций (в большей степени — США). Поэтому его колебания за 15-летний период не были выше «8,7%» и ниже «-13%».

Инвестиционный портфель из различных активов снижает риск и усредняет доходность при инвестировании.

Однако наибольший интерес для нас представляет белый квадратик с надписью Asset Allocation, что в переводе с английского звучит как «распределение активов».
Проще говоря, Asset Allocation — это и есть инвестиционный портфель, состоящий из всех индексов, которые перечислены в этой таблице.
Внимательно посмотрев на таблицу, мы увидим, что:

Asset Allocation снижает инвестиционный риск.
Asset Allocation усредняет доходность портфеля.

7 признаков хорошего инвестиционного портфеля

1

Учитывается риск-профиль инвестора
Чем больший риск может принять инвестор, тем больше будет соотношение агрессивных инструментов в портфеле. И, наоборот, чем более консервативный инвестор, тем меньше агрессивных инструментов будет в портфеле.
2

Учитывается срок инвестирования
Поскольку на длительных сроках инвестирования риск активов уменьшается, мы можем позволить себе более агрессивный портфель. Однако при приближении к цели необходимо будет уменьшать долю агрессивных инструментов в портфеле.
3

Тщательно подобран состав активов
В инвестиционном портфеле недостаточно распределить деньги по фондам облигаций и акций и на том успокоиться. Необходимо тщательно изучить акции и облигации в каждом фонде. К какой категории принадлежат облигации? Государственные, муниципальные или корпоративные? Какие рейтинги надежности у эмитента? Какой срок погашения?
Точно так же и с акциями. Как соотносятся акции по капитализации компаний? В какой сектор экономики вкладывают? Только после тщательного изучения активов можно составить сбалансированный портфель.
4

Максимальная надежность активов
При выборе инвестиционных инструментов в портфель, необходимо обращать внимание на дату создания актива, компанию, которая его выпустила, и иные факторы, которые могут повлиять на надежность.
5

Низкие комиссии активов
На длительном промежутке инвестирования любая комиссия влечет за собой потери в доходе. Именно поэтому важно особо пристально выявлять все комиссии активов.
6

Учитывается страновая диверсификацию
Доля капитализации стран в мировой экономике различна. Если мы говорим о широко-диверсифицированном портфеле, то мы не можем не учитывать темпов роста экономик различных стран. Соответственно, в инвестиционном портфеле необходимо иметь соотношение активов, соответствующее капитализации стран.
7

Указана доходность портфеля на сроке минимум в 10 лет
Конечно, истина неизменна: доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Однако, понимание картины прошлых результатов позволит скорректировать ожидания и спокойно принять временные колебания стоимости своих инвестиций.