В каких случаях необходим анализ активов?
Спрашивать мнение профессионалов о своих инвестициях необходимо в трех случаях:

1. Когда потенциальный инвестор прошел обучение, сам разобрался в составлении инвестиционного портфеля, но при этом еще хочет услышать мнение со стороны.
2. Когда брокер и/или управляющая компания предлагает вкладывать деньги в определенные активы, и хочется узнать, поддержит ли эту точку зрения финансовый советник.
3. Когда уже есть купленные активы, но результат от инвестиций совсем не радует! И хочется узнать, в чем тут дело – в самих активах, в некачественном управлении, в завышенных комиссиях или просто в неблагоприятном периоде, который надо переждать?

Что анализируем?
1. Степень риска. Анализ инвестиций учитывает соотношение активов по степени риска. Доли консервативных, умеренных и агрессивных инструментов, входящих в портфель, должны соответствовать риск-профилю инвестора, сроку и цели инвестирования.
2. Сами финансовые инструменты (активы). Анализ инвестиций учитывает соотношение активов в портфеле в соответствии с суммой инвестирования, составом активов и их надежностью. При необходимости, на этом этапе может осуществляться юридическая оценка самого актива.
3. Финансовые посредники. Анализ инвестиций учитывает надежность финансовых посредников, через которых происходит инвестирование. При необходимости, на этом этапе может осуществляться юридическая оценка защиты инвестора при ликвидации посредника, через которое происходит инвестирование.
4. Страновая диверсификация. Анализ инвестиций учитывает доли различных стран в портфеле в соответствии с их долями в мировой капитализации.
5. Валютная диверсификация. Анализ инвестиций учитывает желаемое распределение валют в портфеле.
6. Комиссии. Анализ инвестиций учитывает все комиссии активов и посредников и их влияние на доходность. Бывали случаи, когда на этом этапе совершенно «случайно» обнаруживалась комиссия посредника в размере 2% годовых, о которой инвестор вообще не знал!
7. Доходность активов. Анализ инвестиций показывает доходность всех инструментов в отдельности и портфеля в целом на протяжении последних 5 лет, 3 лет и 1 года. Также указывается дополнительная дивидендная доходность, если активы, входящие в портфель, ее выплачивают.

Как это выглядит на примере?
В профессии финансового советника постоянно сталкиваешься с теми или иными «инвестиционными идеями», которые кажутся привлекательными на первый взгляд, но не выдерживают никакого дотошного анализа! В основном, разбор инвестиций делается конкретно под клиента, поэтому такие примеры редко публикуются в открытом доступе. Однако, самые знаковые и часто-встречающиеся истории все-таки попадают в рассылку.
История 1. Как инвестор самостоятельно прошел обучение, составил себе, прямо скажем, не самый плохой портфель, но, воспользовавшись услугой «второе мнение», сэкономил еще 1,2 миллиона рублей.
История 2. Как инвесторы частенько попадаются на завлекательные предложения по инвестированию в зарубежную недвижимость с привлекательной доходностью, которые на самом деле оказываются «неликвидом».
История 3. Запутанный кейс с точки зрения законодательства или как инвестор на ошибке УК чуть не заплатил налогов больше, чем полученная прибыль за 7 лет инвестирования!
История 4. Как инвесторы в евробонды остались ни с чем, хотя подобное развитие событий вполне можно было предсказать задолго до этого.
История 5. Как название актива может ввести в заблуждение и что на самом деле может прятаться под «красивой вывеской».

Также в рубрике «Анализ портфеля» сравниваются реальные инвестиционные данные крупных мировых управляющих с обычным типовым портфелем из ETF’s

Портфель 1
При одинаковой доле акций, этот портфель от Credit Suisse имеет бОльшую степень риска и меньшую диверсификацию. Совершенно «грабительские» комиссии уже потрясают своими размерами, а ведь тут учтены ТОЛЬКО расходы самих фондов БЕЗ учета тарифов за управление и обслуживание ведения банковского счета. Не удивительно, что доходность портфеля из ETF оказывается значительно выше портфеля от Credit Suisse.

Портфель 2
Этот портфель от Credit Suisse, на первый взгляд, имеет широкую диверсификацию: тут и акции отдельных компаний, и фонды облигаций, и ETF’s, и золото, и структурные продукты, но… увы, большое количество разнообразных активов далеко не всегда дает хороший эффект в доходности! Собственно, именно это мы и наблюдаем на графиках! Опять же, лишнее подтверждение тому, что стратегия «купи весь рынок и держи» на длительных сроках оказывается гооораздо выгоднее большинства попыток что-то там «науправлять».

Портфель 3
Признаться, я думала, что «комиссия в 5% за вход в один актив» — это предел, но… В этот раз Credit Suisse открыл мне новые грани! Встречайте! Актив в портфеле с комиссией в 6% за вход + 2,96% годовых! «Красивое…»

Портфель 4
Конкретно в этом портфеле меня поразили два факта:

1. Наличие фонда смешанных инвестиций.
2. Комиссию за вход от 3,5% до 5% берут 10 активов из 12!!!

Портфель 5
В этом портфеле меня поразили три факта:

1. Дублирование активов
2. Наличие фонда высоко-дивидендных акций
3. Зашкаливающая доля акций

Портфель 6
Здесь отметим следующее:

1. Наличие фонда смешанных инвестиций.
2. ВСЕ активы берут комиссию за вход!
3. Большая доля наличных.

Портфель 7
Обычная картина:

1. Наличие фонда смешанных инвестиций.
2. 12 из 15 активов берут до 5% комиссии за вход.
3. 4 актива принадлежат самой компании Credit Suisse в совокупности на 25% от капитала, то есть налицо конфликт интересов.

Портфель 8
Единственное, что мне хочется сделать в этом анализе, так это еще раз акцентировать внимание вот на каком моменте. Портфель от Credit Suisse за год вырос больше, чем портфель из ETF’s. Однако, если и туда, и туда вложить 1 000 000$, то через год в портфеле от Credit Suisse сумма почему-то меньше, чем в портфеле из ETF’s… Догадались, почему?

Портфель 9
Если честно, всю осень разбирая портфели от Credit Suisse, я наивно предполагала, что хуже быть не может… «и тут снизу постучали». Смотрите графики!

Портфель 10
Ну, что ж. За всё время существования рубрики «Анализ портфеля» – это, пожалуй, первый случай, когда в процессе разбора чужого инвестиционного портфеля мне не хотелось поминать всуе все выученные в детском саду нехорошие слова.

Портфель 11
В этот раз прислали мне на разбор портфельчик, предложенный Цюрихским кантональным банком. Благо, предложение они это сделали не простому инвестору, а участнице нашего курса FinWorld: «Вооружившись знаниями из недавно посмотренного курса FinWorld (еще раз спасибо за эту возможность — то, что мне было нужно), я уже «оценила» объем комиссий, а также удивилась, почему в портфеле нет металлов… Буду очень рада увидеть ваш разбор.»
Понятное дело, что после такого сопроводительного письма я не смогла пройти мимо и, зарядив проверенный Excel, принялась за расчеты.

Нужен такой же анализ?
Можно выбрать один из двух вариантов:

Узнать о других возможностях инвестирования
Задать дополнительные вопросы на консультации

Если у вас остались вопросы, напишите нам по электронной почте office@nfs-krasavina.ru или на WhatsApp